SPK UY Test 2 — Sermaye Piyasası + Halka Arz + BIST + Yatırım Fonu + KGK Derinleştirme

SPK UY Test 2: (1) Sermaye piyasası mevzuat 4 — 6362 SK 2012 + 2499 yenileme + AB MiFID II + SPK Kurul 7 üye + 5 işlev + Halka Arz 6 aşaması + Prospectus Regulation 2017. (2) Borsa İstanbul + araçlar 2 — BIST 2013 birleşim (İMKB 1985 + VOB 2005 + Altın 1995) + 3 piyasa + endeksler BIST 30/50/100/Tüm + 6362 SK Madde 32 araçlar + KAP. (3) Yatırım fonu + BES 2 — PYS + 3 YF tür (Anonim/B Tipi/BYF) + 3 yatırım ortaklığı (GYO/GSYO/MKYO) + BES 4632 SK 2003 + devlet katkı %30 + OKS 2017 + SEDDK 2019 + 22M katılımcı. (4) Bağımsız denetim + KGK + kurumsal yönetim 2 — KGK 660 KHK 2011 + TMS/TFRS + BDS IAASB + lisanslama + Kurumsal Yönetim OECD 2004/2023 + SPK Tebliği 2014 + 4 ilke. 5 ŞIK + YANLIŞ CEZASI YOK + A×2 B×2 C×2 D×2 E×2 dengeli.

6362 sayılı SPK Kanunu (30 Aralık 2012): 2499 sayılı SPK Kanunu (1981) tamamen yenilendi + AB Müktesebatı uyum (MiFID II 2014/65/EU + Prospectus Regulation 2017/1129 + Market Abuse Regulation 596/2014 + Transparency Directive) + modern sermaye piyasası çerçevesi + 2008 finansal kriz sonrası yatırımcı koruması güçlendirme + AB CMU 2015 uyum. YAPI: 150+ madde + 7 ana bölüm. SPK YETKİ: Sermaye Piyasası Kurulu — düzenleme + denetim + lisanslama + yaptırım + bağımsız idari otorite + 5018 KMYK Düzenleyici Kurum. SPK KURUL: 7 üye + Cumhurbaşkanı atar 6 yıl + uzatılabilir 1 dönem (max 12 yıl) + nitelik şartları (yükseköğretim + 10+ yıl deneyim + 35+ yaş). Bağımsızlık (Madde 121) + çıkar çatışması (Madde 122) + Tahkim Anlaşması (Madde 138). AB: Bölüm 9 Mali Hizmetler + ESMA 2011 + CMU 2015 + Türkiye gözlemci.

Halka Arz 6 Aşaması (IPO Process — 6362 SK Madde 4-7 + Halka Arz Tebliği VII-128.1): (1) Proje Hazırlık + Danışman Seçimi (3-6 ay) — Yönetim Kurulu + Genel Kurul kararı + Aracı kurum + bağımsız denetçi + hukuk müşaviri seçimi. (2) İzahname Hazırlama (2-4 ay) — şirket detayları + finansal tablolar + risk faktörleri + halka arz koşulları + 100-300 sayfa + Prospectus Regulation AB 2017/1129 + risk faktörü 3 kategori + EU Growth Prospectus KOBİ. (3) SPK İzni (1-3 ay) — incelemeleri + revizyon + nihai onay + kayda alınma. (4) Roadshow + Bookbuilding (1-2 hafta) — yatırımcı sunumları + analist + medya + fiyat aralığı + talep toplama. (5) Dağıtım + Tahsis (1-2 hafta) — abonelik + kurumsal/bireysel + para transferi. (6) Borsa Kotasyon + İşlem — BIST endeksleri (30/50/100/Tüm) + sürekli piyasa yapıcı + KAP raporlama. Türkiye 2024: ~10-30 halka arz/yıl + ortalama 500M-5 milyar TL ihraç. Aracı kurumlar 50+ + min sermaye 30M TL.

Borsa İstanbul (BIST — 3 Nisan 2013 birleşim): 6362 SK çerçevesinde 3 birleşim: İMKB (1985) + VOB (2005 İzmir) + İstanbul Altın Borsası (1995). 3 ana piyasa: (a) Hisse Senedi Piyasası — Yıldız Pazar + Ana Pazar + GİP Gelişen İşletmeler 2010 + BIST 30/50/100/Tüm endeksler. (b) Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası VİOP — Endeks futures + Hisse futures + Döviz futures USDTRY/EURTRY + Emtia futures altın/buğday/pamuk + Options. (c) Kıymetli Madenler Piyasası — altın/gümüş/platin/paladyum spot+vadeli. ENDEKSLER: BIST 30 (en büyük 30 likit — ulusal gösterge) + BIST 50 + BIST 100 (uluslararası karşılaştırma — S&P 500 paralel) + BIST Tüm (500+ 2024) + sektör (Bankacılık/Sanayi/Holding/Mali/Teknoloji) + Kurumsal Yönetim + Sürdürülebilirlik + İslami. ORTAKLIK: TVF (Türkiye Varlık Fonu 2017) çoğunluk + Nasdaq 2013-2018 + 2018 sonrası TVF tam mülkiyet. 2024: 500+ şirket + günlük 50-100 milyar TL hacim + piyasa değeri 3-5 trilyon TL + yabancı yatırımcı %40-50.

BES (4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanunu 2001 + yürürlük 2003): SGK DIŞINDA + tamamlayıcı + gönüllü + emeklilik yaşı 56+ (10 yıl katılım + 56 yaş) + toplu para + maaş + kombinasyon. DEVLET KATKISI %30 (2013 reformu + 6327 sayılı Kanun): Yatırıma %30 ek + yıllık tavan ~21K TL (2024) + 6 yıl hak ediş (kademeli 0/0/0/0/15/35/60/100%) + KGS Katılımcı Garanti Sistemi. OTOMATİK KATILIM OKS (6740 sayılı 2017+): 45 yaş altı çalışanlar otomatik + maaş %3 + 2 ay cayma + devlet katkı %30 + isteğe bağlı bireysel BES paralel + 2024 ~22 milyon katılımcı (Türkiye nüfusunun ~%26). EMEKLİLİK ŞİRKETİ: SPK + SEDDK 2019 ortak gözetim + 15+ aktif (Anadolu Hayat + Avivasa + Garanti BBVA + Allianz + Cigna vb). EMEKLİLİK YATIRIM FONU EYF: Her şirket 15+ EYF + risk profili (muhafazakar/dengeli/büyüme/agresif/altın/döviz/İslami) + günlük NAV + KAP + bağımsız denetim. VERGİ AVANTAJI: matrahtan düşme + %5-15 stopaj. AB: Pensions Directive + PEPP 2019. 2024: 22M katılımcı + 800 milyar TL fon + 150K aktif emekli + büyüme %20-30 yıllık.

KGK (Kamu Gözetimi Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu — 660 sayılı KHK 2011 yürürlük 2 Kasım 2011): Hazine ve Maliye Bakanlığı bağlı + bağımsız idari otorite + 5018 KMYK Düzenleyici Kurum. KURULUŞ NEDENİ: 2008 küresel kriz + TMSK 2003 + SPK muhasebe yetkileri birleştirme + AB Müktesebat Bölüm 6 (Şirketler Hukuku) uyum + TTK 2005 reformu. GÖREVLER (Madde 9): (1) TMS Türkiye Muhasebe Standartları + TFRS Türkiye Finansal Raporlama Standartları (IFRS Türkçe + adaptasyon — 30+ TMS + 17 TFRS aktif + TFRS 9 Finansal Araçlar + TFRS 15 Hasılat + TFRS 16 Kiralama + TFRS 17 Sigorta 2023). (2) BDS Bağımsız Denetim Standartları (IAASB ISA). (3) Bağımsız Denetim Kuruluşları Lisanslama (sertifika + 3 yıl staj + sınav + 2024 Türkiye 300+ şirket + 5K denetçi). (4) Mesleki Disiplin. (5) Kalite Güvence. UFRS ZORUNLU KAPSAM (Madde 11): (a) Halka açık şirketler 500+ + (b) Banka/sigorta/emeklilik finansal kuruluşlar + (c) Kamu yararı kuruluşları + (d) Büyük şirketler (TTK 397 — toplam aktif >75M TL veya ciro >150M TL veya çalışan >250). KOBİ TFRS 2018 + VUK MSUGT küçük işletmeler. KGK Kurul 9 üye + 4 yıl. AB: EU Audit Directive 2014/56/EU + Public Interest Entity PIE + IFAC paralel.

Kurumsal Yönetim İlkeleri (OECD 2004/2023 + SPK Kurumsal Yönetim Tebliği 2014 II-17.1): OECD 1999 ilk + 2004 revizyon + 2015 G20-OECD ortak + 2023 son revizyon + 50+ ülke + IOSCO + Basel + ISSB Sustainability Disclosure koordineli. 4 ANA İLKE (Türkiye SPK uyumlu): (1) ŞEFFAFLIK (Transparency) — finansal raporlama + faaliyet raporu + risk + ücret + bağımsız üye + ESG + KAP zorunlu + TFRS/IFRS uyumlu + bağımsız denetim. (2) HESAP VEREBİLİRLİK (Accountability) — YK performans + ücret komitesi + denetim komitesi + risk komitesi + nominasyon komitesi + pay sahibi denetim hakkı. (3) SORUMLULUK (Responsibility) — çıkar çatışması + stakeholders (pay sahibi + çalışan + tedarikçi + müşteri + toplum) + sürdürülebilirlik ESG + iklim raporlama (CDP + TCFD + ISSB 2024). (4) ADİLLİK (Fairness) — eşit muamele + azınlık koruma + insider trading yasağı + oy hakkı + temettü + bilgi eşit. SPK TEBLİĞ 2014 3 grup: Grup 1 (BIST 30 — TAM uyum + bağımsız %33 + kadın %25 hedef + 4 komite) + Grup 2 (kısmi + bağımsız 1/3 + 2 komite) + Grup 3 (temel + bağımsız 1). BIST KY Endeksi 2007 + SAHA derecelendirme + 50+ şirket + min not 7/10. BIST Sürdürülebilirlik 2014/2020 + ESG/SDG.